Southeast Asia News Desk

(SeaPRwire) –   Cơn sốt AI đã trở thành một trong những câu chuyện đầu tư được bàn tán nhiều nhất trong những năm gần đây. Nhưng trong khi mọi người đổ xô tìm đến một số ít tên tuổi quen thuộc, thì một nhóm các công ty vốn hóa lớn hơn, hoạt động thầm lặng hơn đã và đang xây dựng các hoạt động kinh doanh AI thực sự — với mức tăng trưởng doanh thu vững chắc và định giá hợp lý tương xứng. Năm cổ phiếu này không phải là những canh bạc mang tính đầu cơ. Chúng là những công ty đã thành danh và đang kiếm tiền từ AI, chỉ là không có mức phí bảo hiểm do sự thổi phồng.

---

Alphabet: Hơn cả một công ty tìm kiếm

Alphabet dễ bị đánh giá thấp. Hầu hết mọi người vẫn coi nó là một doanh nghiệp quảng cáo của Google, nhưng các con số lại kể một câu chuyện khác.

Alphabet Inc., GOOGL

Doanh thu Google Cloud đã tăng 48% trong kết quả gần đây nhất, trong khi lượng đơn đặt hàng trên nền tảng đám mây của họ đã tăng 55% theo quý lên 240 tỷ USD. Tổng doanh thu hàng năm lần đầu tiên vượt mốc 400 tỷ USD. Gemini Enterprise đang thu hút người dùng, chi phí phục vụ đang giảm và cơ sở hạ tầng đang mở rộng nhanh chóng.

Cơ hội thực sự ở đây nằm ở cách thị trường định giá Alphabet. Nếu các nhà đầu tư bắt đầu tách biệt mảng Kinh doanh Đám mây và AI khỏi mảng quảng cáo, bội số của cổ phiếu có thể trông quá thận trọng. Hiện tại, nó vẫn đang được định giá như một công ty truyền thông kiểu cũ.

Amazon: AWS là gã khổng lồ AI thầm lặng

Câu chuyện AI của Amazon phần lớn đang được kể thông qua Amazon Web Services. Năm 2025, doanh thu AWS tăng 20% trong cả năm trong khi tổng doanh thu ròng đạt 716,9 tỷ USD, tăng 12%. Thu nhập hoạt động tăng từ 68,6 tỷ USD lên 80,0 tỷ USD, cho thấy công ty đang quản lý biên lợi nhuận ngay cả khi đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng.

Amazon.com, Inc., AMZN

AWS đang nhanh chóng trở thành một trong những nền tảng hàng đầu cho việc triển khai AI doanh nghiệp. Đúng, chi tiêu vốn cao — nhưng chi tiêu đó gắn liền trực tiếp với năng lực AI. Nếu khoản đầu tư đó tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng đám mây có biên lợi nhuận cao hơn, thị trường có thể đang định giá thấp sức mạnh kiếm tiền dài hạn của Amazon bằng cách tập trung quá nhiều vào chi phí ngắn hạn.

Taiwan Semiconductor: Cái tên thiết yếu trong chuỗi cung ứng AI

TSMC không phải lúc nào cũng nhận được sự chú ý như các nhà sản xuất chip mà nó phục vụ, nhưng các con số của nó thì khó có thể bác bỏ. Doanh thu quý 4 năm 2025 tăng 20,5% bằng nội tệ — hoặc 25,5% bằng đô la Mỹ — và lợi nhuận ròng tăng 35%. Tăng trưởng đó được thúc đẩy bởi nhu cầu về bộ tăng tốc AI, chip tùy chỉnh và đóng gói tiên tiến.

Không công ty nào trên thế giới làm được những gì TSMC làm ở quy mô này. Nó nằm ở trung tâm của toàn bộ hệ sinh thái phần cứng AI. Tuy nhiên, định giá của nó vẫn khiêm tốn hơn nhiều so với các công ty chip ở các khâu cao hơn trong chuỗi. Một phần của mức chiết khấu đó phản ánh rủi ro địa chính trị, nhưng đối với các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái với điều đó, TSMC mang đến sự tiếp xúc thực sự với AI thông qua nhà sản xuất quan trọng nhất của ngành.

Alibaba: Câu chuyện đám mây AI mà Phố Wall đang phớt lờ

Alibaba có lẽ là lựa chọn kém rõ ràng nhất trong danh sách này — và đó có thể chính là lý do tại sao nó đáng để chú ý.

Doanh thu Alibaba Cloud đã tăng tốc lên 34% trong quý tháng 9. Doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến AI đã tăng trưởng ba con số trong chín quý liên tiếp. Công ty đang đẩy các mô hình ngôn ngữ lớn Qwen của mình sâu hơn vào hệ sinh thái và đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng.

Thị trường đã thận trọng với Alibaba vì những lý do dễ hiểu — rủi ro chính sách của Trung Quốc, cạnh tranh và tâm lý người tiêu dùng yếu kém. Nhưng những lo ngại đó có thể che giấu tốc độ tăng trưởng thực sự của mảng đám mây và AI của họ. Nếu đà tăng trưởng đó tiếp tục, các nhà đầu tư có thể bắt đầu định giá nó như một nền tảng AI thay vì chỉ là một công ty thương mại điện tử.

AMD: Đang giành được chỗ đứng trong các trung tâm dữ liệu

AMD đang âm thầm xây dựng sức hút AI thực sự trong thị trường trung tâm dữ liệu. Công ty đã đạt doanh thu kỷ lục 10,3 tỷ USD trong quý 4 năm 2025, với doanh thu từ Trung tâm dữ liệu tăng 39% lên 5,4 tỷ USD.

Việc triển khai bộ xử lý máy chủ EPYC và GPU Instinct đang tiếp tục, và AMD đang giành được nhiều khách hàng doanh nghiệp hơn so với nhiều người dự đoán. Nó không phải là Nvidia — nhưng nó không cần phải như vậy. Trong một thị trường mà nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI đang mở rộng nhanh chóng, có chỗ cho nhiều hơn một người chiến thắng.

Suy nghĩ cuối cùng

Năm công ty này — Alphabet, Amazon, TSMC, Alibaba và AMD — đều có điểm chung. Họ có các hoạt động kinh doanh AI thực sự, tăng trưởng doanh thu thực sự và định giá chưa hoàn toàn bắt kịp với những gì họ đang xây dựng. Trong một thị trường thường chạy theo các tiêu đề, đôi khi những cơ hội tốt hơn lại là những cơ hội đang bị bỏ qua một cách thầm lặng.