Southeast Asia News Desk

Tóm tắt

• Cơ quan chống độc quyền của Brazil đã mở cuộc điều tra về các hoạt động đám mây của Microsoft.
• Các cơ quan quản lý nêu lên những lo ngại về việc lạm dụng vị thế thống trị trên thị trường.
• Microsoft đã được chính thức triệu tập để trả lời các cáo buộc.
• Cuộc điều tra này thêm vào sự giám sát quy định toàn cầu đối với các doanh nhân lớn trong lĩnh vực đám mây.
• Cổ phiếu MSFT đã giảm giá trong bối cảnh những lo ngại lớn hơn về rủi ro quy định.

(SeaPRwire) –   Cổ phiếu Microsoft Corporation ($MSFT) giao dịch ở mức 471,89 USD, giảm 2,43% trong giờ giao dịch khi các nhà đầu tư phản ứng với tin tức rằng cơ quan chống độc quyền của Brazil đã phát động một cuộc điều tra chính thức về các dịch vụ đám mây của công ty.

Động thái này thêm một lớp áp lực quy định nữa lên con người khổng lồ phần mềm, vốn đã phải đối mặt với sự giám sát của các cơ quan ở Hoa Kỳ, châu Âu và Vương quốc Anh về các vấn đề tương tự.

Hội đồng Quản lý Bảo vệ Kinh tế của Brazil, được biết đến với cái tên Cade, đã xác nhận rằng họ đã mở một cuộc điều tra hành chính đối với đơn vị của Microsoft ở Brazil. Theo cơ quan quản lý, có dấu hiệu cho thấy công ty có thể đang lợi dụng vị thế thống trị của mình để ảnh hưởng đến các điều kiện sử dụng các sản phẩm đám mây của mình.

Chi tiết cuộc điều tra của Cade

Cade cho biết các hành vi bị cáo buộc bắt nguồn từ các chính sách toàn cầu và có thể tạo ra các rào cản nhân tạo cho các đối thủ cạnh tranh trên thị trường dịch vụ đám mây của Brazil. Các cơ quan quản lý lưu ý rằng nếu được chứng minh, các hành vi như vậy có thể được xếp vào loại cạnh tranh bất hợp pháp và vi phạm luật chống độc quyền của Brazil.

Là một phần của quá trình, Microsoft đã được chính thức triệu tập để bình luận về các sự kiện được Cade mô tả. Cuộc điều tra vẫn còn ở giai đoạn đầu và đến thời điểm này chưa có hình phạt hoặc biện pháp khắc phục nào được công bố. Tuy nhiên, việc mở cuộc điều tra hành chính cho thấy các cơ quan quản lý đã có đủ bằng chứng sơ bộ để tiến hành kiểm tra sâu hơn.

Thị trường đám mây của Brazil đã phát triển nhanh chóng khi các doanh nghiệp chuyển tải công việc lên các nền tảng siêu quy mô. Microsoft Azure cạnh tranh với Amazon Web Services và Google Cloud, và các cơ quan quản lý ngày càng tập trung vào việc xem các nhà cung cấp lớn có sử dụng gói phần mềm hoặc điều khoản cấp phép để củng cố sức mạnh thị trường hay không.

Sự giám sát toàn cầu về các hoạt động đám mây

Hành động của Brazil không phải là duy nhất. Các cơ quan quản lý ở Anh, châu Âu và Hoa Kỳ cũng đã bắt đầu kiểm tra các hoạt động đám mây trong toàn ngành, bao gồm cả cấu trúc cấp phép và các quy tắc tương tác. Những cuộc điều tra này phản ánh những lo ngại lớn hơn rằng các công ty công nghệ thống trị có thể đang hạn chế sự lựa chọn của khách hàng hoặc tăng chi phí chuyển đổi.

Đối với Microsoft, các dịch vụ đám mây là động lực tăng trưởng cốt lõi. Azure được tích hợp sâu vào hệ sinh thái phần mềm doanh nghiệp của công ty, bao gồm Windows, Office và một danh mục ngày càng lớn các dịch vụ dựa trên trí tuệ nhân tạo. Sự tích hợp đó đã trở thành sức mạnh cạnh tranh, nhưng cũng đã thu hút sự chú ý của các cơ quan chống độc quyền trên toàn thế giới.

Hiệu suất cổ phiếu và phản ứng của thị trường

Cổ phiếu đã giảm giá cùng với tin tức, hoạt động kém hơn thị trường rộng lớn trong ngày. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu đã giảm 2,42%, trong khi chỉ số S&P 500 tăng nhẹ. Trong năm qua, Microsoft đã mang lại lợi nhuận 13,57%, chậm hơn so với chỉ tiêu nhưng vẫn thể hiện sự tăng trưởng bền vững về lâu dài.

Hiệu suất về lâu dài vẫn mạnh mẽ. Microsoft đã mang lại lợi nhuận 101,48% trong ba năm và tăng trưởng 121,12% trong năm năm, vượt xa chỉ số S&P 500 trong các giai đoạn đó. Những con số này nhấn mạnh sức mạnh sinh lời bền vững của công ty bất chấp những khó khăn về quy định và macro kinh tế theo đợt.

Sức mạnh tài chính và giá trị định giá

Đầu vào giai đoạn quy định này với một bảng cân đối tài chính mạnh mẽ. Công ty nắm giữ hơn 102 tỉ USD tiền mặt và tạo ra hơn 53 tỉ USD dòng tiền tự do có đòn bẩy. Lợi nhuận gộp của công ty đạt 35,71%, được hỗ trợ bởi các doanh thu từ phần mềm và đám mây có tỷ suất lợi nhuận cao.

Các chỉ số định giá cho thấy các nhà đầu tư vẫn tiếp tục định giá dựa trên tăng trưởng. Microsoft giao dịch với tỷ số P/E quá khứ là 34,40 và P/E tương lai là 30,40, phản ánh kỳ vọng rằng các khoản đầu tư vào đám mây và trí tuệ nhân tạo sẽ thúc đẩy doanh thu trong tương lai. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt 32,24% cho thấy việc sử dụng vốn hiệu quả, ngay cả khi rủi ro quy định vẫn là một phần trong phương trình.

Ý nghĩa cho các nhà đầu tư

Cuộc điều tra của Cade tạo ra sự bất định trong ngắn hạn nhưng không thay đổi nền tảng kinh doanh cơ bản của Microsoft. Các cuộc xem xét quy định thường diễn ra chậm và kết quả có thể từ các điều chỉnh nhỏ đến các biện pháp khắc phục lớn hơn.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng là liệu các cơ quan quản lý toàn cầu có đồng thuận về các quy tắc nghiêm ngặt hơn cho các nhà cung cấp đám mây hay không. Nếu điều đó xảy ra, Microsoft có thể cần phải điều chỉnh các mô hình cấp phép hoặc định giá ở một số khu vực. Cho đến khi đó, quy mô, khả năng tạo ra tiền mặt và các dòng doanh thu đa dạng của công ty sẽ tiếp tục là đòn bẫy chống lại sự biến động về quy định.

Khi đám mây trở thành cơ sở hạ tầng thiết yếu, sự giám sát có thể sẽ tăng cường. Phản ứng của Microsoft đối với cuộc điều tra của Brazil sẽ được theo dõi chặt chẽ như một tín hiệu cho thấy cách công ty định hành trình trong nền kinh tế kỹ thuật số ngày càng được quản lý chặt chẽ.