Southeast Asia News Desk

TLDR

• Bernstein đã nâng cấp Western Digital từ Market Perform lên Outperform, tăng gấp đôi mục tiêu giá lên 340 USD.
• Đợt sụt giảm 21% gần đây được thúc đẩy bởi lo ngại về thuật toán nén TurboQuant của Google — mà Bernstein cho rằng không ảnh hưởng đến nhu cầu ổ đĩa cứng.
• Bernstein hiện dự kiến tổng doanh thu của Western Digital và Seagate sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 24% từ năm tài chính 2025 đến 2030.
• Lộ trình công nghệ ePMR của Western Digital đã được kéo dài thêm một đến hai năm, mặc dù điều này có thể báo hiệu tiến độ chuyển đổi sang HAMR chậm hơn.
• Lựa chọn hàng đầu của Bernstein trong lĩnh vực này vẫn là Seagate, với mục tiêu giá được nâng lên 620 USD.

---

(SeaPRwire) –   Hiệu suất từ đầu năm đến nay của Western Digital hiện đạt khoảng 57%, ngay cả sau đợt sụt giảm gần đây đã khiến các nhà đầu tư hoảng sợ.

Western Digital Corporation, WDC

Đợt bán tháo bắt đầu sau khi Google Research công bố TurboQuant vào tuần trước — một thuật toán nén nhắm vào bộ nhớ đệm KV được sử dụng trong suy luận AI. Các nhà đầu tư lo ngại nó sẽ làm giảm nhu cầu đối với các sản phẩm lưu trữ.

Nhà phân tích Mark Newman của Bernstein đã phản bác mạnh mẽ quan điểm đó. “Không có tác động nào đến nhu cầu HDD,” Newman viết. Ông nói thêm rằng tác động của TurboQuant đối với bộ nhớ flash NAND, chỉ được sử dụng để giải phóng bộ nhớ đệm lạnh, là không đáng kể.

Phản ứng của thị trường là một phản ứng thái quá, Bernstein lập luận. Western Digital đã giảm 21% so với mức cao gần đây trước khi được nâng cấp. Các đối thủ Seagate và Sandisk cũng bị cuốn vào đợt sụt giảm này.

Triển vọng lạc quan hơn cho ngành lưu trữ

Bernstein hiện lạc quan hơn về toàn bộ lĩnh vực lưu trữ. Công ty dự kiến tổng doanh thu của Western Digital và Seagate sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm 24% từ năm tài chính 2025 đến 2030.

Đây là một bước tiến đáng kể so với các giả định trước đây về tăng trưởng bit 18,7% và giảm giá hàng năm 3,6%. Dự báo sửa đổi giả định tăng trưởng bit 24% với giá ổn định.

Newman đã trích dẫn khối lượng công việc AI, tạo nội dung phong phú hơn, lưu giữ dữ liệu lâu hơn và các quy tắc chủ quyền dữ liệu chặt chẽ hơn là những yếu tố thúc đẩy cả nhu cầu và giá bán trung bình.

Về phía sản phẩm, Ngày Đổi mới 2026 của Western Digital đã nhấn mạnh lộ trình công nghệ ePMR được mở rộng. Công ty đã đẩy công nghệ ổ đĩa cũ của mình tiến thêm một đến hai năm so với dự kiến trước đây.

Tốc độ chuyển đổi HAMR bị đặt dấu hỏi

Có một cảnh báo được ẩn chứa trong bản nâng cấp. Newman đọc việc tiếp tục tập trung vào ePMR như một tín hiệu ngầm rằng quá trình chuyển đổi của Western Digital sang ghi từ tính hỗ trợ nhiệt — được gọi là HAMR — có thể đang diễn ra chậm hơn so với kế hoạch ban đầu.

Mô hình của Bernstein giả định Western Digital bắt đầu tăng cường HAMR vào năm 2027, đạt khoảng 5% exabyte nearline được xuất xưởng trong năm đó.

Điều đó trái ngược hoàn toàn với Seagate, mà Bernstein kỳ vọng sẽ có khoảng 70% lô hàng nearline của mình trên HAMR vào cùng năm. Seagate vẫn là lựa chọn hàng đầu của công ty, với mục tiêu giá được nâng từ 500 USD lên 620 USD.

Western Digital đã tăng khoảng 2,3% trong giao dịch trước thị trường vào thứ Tư sau thông báo nâng cấp trước khi tiếp tục tăng trong suốt phiên giao dịch.