Southeast Asia News Desk

TLDR

• Mizuho đã chọn Cloudflare, ServiceNow và Atlassian là các lựa chọn cổ phiếu phần mềm hàng đầu trước khi công bố kết quả kinh doanh quý 1
• Cổ phiếu phần mềm ứng dụng trong phạm vi theo dõi của Mizuho đã giảm trung bình 61% trong năm qua
• Hệ số NTM EV/Sales hiện thấp hơn 40% so với mức trung bình 3 năm, điều mà Mizuho đánh giá là có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn
• Đợt giảm 13% gần đây của cổ phiếu Cloudflare sau thông báo về Claude Managed Agents được xem là quá mức
• Mục tiêu giá đã bị cắt giảm trên toàn bộ danh mục, bao gồm Microsoft, Palantir, Check Point và Datadog

---

(SeaPRwire) –   Các nhà phân tích của Mizuho đã chọn Cloudflare, ServiceNow và Atlassian là những cổ phiếu phần mềm hàng đầu cần theo dõi khi bước vào mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 1. Ngân hàng này cho biết khảo sát ngành của họ cho thấy xu hướng tiêu dùng và áp dụng AI vẫn ổn định, ngay cả khi định vị trên toàn ngành phần mềm đã giảm mạnh.

Báo cáo do nhà phân tích Gregg Moskowitz dẫn đầu được công bố vào thứ Ba. Nó được đưa ra vào thời điểm khó khăn chung cho các cổ phiếu phần mềm.

Cổ phiếu phần mềm ứng dụng được Mizuho theo dõi đã giảm trung bình 61% trong năm qua. Phần mềm cơ sở hạ tầng chỉ tăng nhẹ trung bình 1%, trong khi các cổ phiếu an ninh mạng giảm 22%.

Mizuho chỉ ra nỗi lo về sự gián đoạn do AI là động lực chính của đợt bán tháo này. Công ty lưu ý rằng cổ phiếu SaaS đã hoạt động kém hơn phần mềm cơ sở hạ tầng khoảng 40 điểm phần trăm kể từ tháng 2 năm 2025.

Định vị trên toàn ngành đã được điều chỉnh lại. Mizuho cho biết hệ số NTM EV/Sales hiện thấp hơn 40% so với trung bình 3 năm. Công ty đánh giá tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hiện tại “rất hấp dẫn” trong 12 tháng tới, đồng thời cảnh báo về một “con đường gập ghềnh” phía trước.

Cloudflare

Cloudflare được mô tả là có kết quả khảo sát “thuận lợi” cho quý này. Mizuho kỳ vọng đây sẽ là một quý nữa có tăng trưởng doanh thu vượt dự báo và là quý thứ tư liên tiếp tăng tốc doanh thu.

Cloudflare, Inc., NET

Cổ phiếu này giảm 13% sau thông báo về Claude Managed Agents của Anthropic vào thứ Ba tuần trước. Mizuho gọi đợt giảm này là “quá mức” và giữ xếp hạng Outperform, dù đã cắt giảm mục tiêu giá từ 255 USD xuống 235 USD.

ServiceNow

Theo Mizuho, kết quả khảo sát quý 1 của ServiceNow cho thấy hoạt động giao dịch hợp đồng lớn tốt hơn dự kiến. Công ty cho biết tỷ lệ áp dụng Pro Plus đang tăng trưởng với tốc độ ổn định.

Các giải pháp Agentic AI thông qua gói hỗ trợ đang ngày càng phổ biến trên kênh phân phối, dù Mizuho cho biết đây vẫn là giai đoạn đầu. Công ty kỳ vọng ServiceNow sẽ vượt dự báo tăng trưởng cRPO tiền tệ không đổi 20% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mizuho giữ xếp hạng Outperform nhưng điều chỉnh giảm mục tiêu giá từ 190 USD xuống 150 USD. Hiện cổ phiếu này đang giao dịch ở mức khoảng 12 lần dòng tiền tự do ước tính cho năm dương lịch 2027.

Atlassian cũng vẫn giữ xếp hạng Outperform. Mizuho đã cắt giảm mục tiêu giá từ 185 USD xuống 145 USD nhưng vẫn kỳ vọng tăng tốc doanh thu đăng ký đáng kể trong quý thứ hai liên tiếp.

Công ty lưu ý rằng việc giảm biên lợi nhuận đối tác được thực hiện vài tháng trước có thể đã giới hạn thông tin thu được từ khảo sát kênh phân phối. Mặc dù vậy, kết quả khảo sát của Atlassian vẫn tốt hơn kết quả của một số đối thủ cạnh tranh.

Mizuho cũng đã cắt giảm mục tiêu giá của nhiều cổ phiếu khác trong phạm vi theo dõi. Mục tiêu giá Check Point giảm từ 205 USD xuống 165 USD. Microsoft giảm từ 620 USD xuống 515 USD. Palantir cắt giảm từ 195 USD xuống 185 USD. Datadog cắt giảm từ 170 USD xuống 145 USD.

Tông thái chung của ngân hàng này đối với ngành phần mềm là thận trọng nhưng không bi quan. Ngân hàng cho biết các xu hướng về đám mây công cộng và tiêu dùng “tốt nói chung” và việc áp dụng AI “rất mạnh mẽ” trong kết quả khảo sát quý 1.