Southeast Asia News Desk

Tóm tắt

• Thử nghiệm giai đoạn 2 của Zealand Pharma cho thuốc petrelintide cho thấy mức giảm cân 10,7% vào tuần 42 — thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 12–15%
• Nhiều ngân hàng bao gồm JPMorgan, Jefferies, UBS và Barclays đánh giá dữ liệu này khiến thất vọng
• Cantor Fitzgerald đã hạ xếp hạng cổ phiếu từ Overweight xuống Neutral
• Eloralintide của Eli Lilly và cagrilintide của Novo Nordisk được coi là đối thủ mạnh hơn trong lĩnh vực này
• Không quan sát được phản ứng theo liều lượng giữa các nhóm liều cao nhất, làm tăng thắc mắc về tiềm năng của giai đoạn 3

---

(SeaPRwire) –   Cổ phiếu Zealand Pharma (ZEAL) đã giảm hơn 32% vào ngày thứ sáu sau khi dữ liệu thử nghiệm giai đoạn 2 cho thuốc giảm béo petrelintide thấp hơn mong đợi của Wall Street.

Thử nghiệm ZUPREME-1, được thực hiện hợp tác với Roche, đã thử nghiệm petrelintide trên những người lớn thừa cân hoặc béo phì không mắc bệnh tiểu đường loại 2. Liều lượng cao nhất đã tạo ra mức giảm cân trung bình 10,7% vào tuần 42 trên cơ sở ước tính hiệu quả.

Thử nghiệm đã đạt được điểm mục tiêu chính, cho thấy mức giảm cân có ý nghĩa thống kê vào tuần 28 ở tất cả các nhóm liều so với phác đồ giả. Tuy nhiên, con số chính không đủ để thuyết phục nhà đầu tư.

Các nhà phân tích đã ước tính mức giảm cân khoảng 12% đến 15% để thể hiện khả năng cạnh tranh có ý nghĩa. Kết quả 10,7% đã thấp hơn ngưỡng này nhiều.

Nhà phân tích Sophia Graeff Buhl Nielsen cho biết kết quả “hơi thấp hơn kỳ vọng”, nhưng thêm rằng dữ liệu vẫn “để lại cơ hội cho một mức giảm cân ấn tượng trong khoảng 15% có thể đạt được ở giai đoạn 3”, đặc biệt nếu có nhiều người tham gia nữ — những người cho thấy phản ứng mạnh hơn — được đăng ký.

Jefferies đánh giá kết quả có khả năng khiến thất vọng và cho biết nó thấp hơn cả ước tính của chính hãng (13% đến 15%) và mong đợi của phía mua (hơn 15%). Nhà phân tích Lucy Codrington cho biết petrelintide có “hiệu quả tương tự Wegovy, nhưng với tính chịu được tương tự phác đồ giả”, mô tả nó là “hợp lý” nhưng có lẽ “thứ nhì so với elora của LLY hiện nay”.

Một lĩnh vực mà thuốc tỏa sáng là tính chịu được. Nhóm liều cao nhất không có trường hợp nôn mửa và ít tác dụng phụ về đường tiêu hóa — một đặc điểm Codrington gọi là “tương tự phác đồ giả”. Đó là một điểm tích cực thực sự, nhưng không đủ để thay đổi局勢 một cách rõ ràng.

Cantor Fitzgerald hạ xếp hạng xuống Neutral

Cantor Fitzgerald đã hạ xếp hạng Zealand Pharma từ Overweight xuống Neutral, nhấn mạnh đến sự thiếu khác biệt. Công ty cho biết mức giảm cân điều chỉnh so với phác đồ giả của petrelintide khoảng 9% vào tuần 42 tương tự như cagrilintide của Novo Nordisk — và thấp hơn đáng kể so với eloralintide của Eli Lilly.

Cantor cho biết sự thiếu phản ứng theo liều lượng là một vấn đề, có nghĩa là không có bằng chứng rõ ràng rằng mức giảm cân sẽ cải thiện ở thử nghiệm giai đoạn sau. Công ty hiện cho rằng petrelintide sẽ mang lại mức giảm cân khoảng 10-15%, ngang bằng cagrilintide.

Với việc Eli Lilly đã ở giai đoạn 3 với eloralintide và Novo Nordisk đã chuyển cagrilintide đơn liệu vào giai đoạn 3, Cantor cho biết petrelintide có thể ra mắt như một lựa chọn thứ ba trên thị trường với sự thiếu khác biệt. Đó là một vị trí thương mại khó khăn.

Những điểm cần theo dõi

UBS lưu ý thử nghiệm “rõ ràng ở mức thấp nhất trong kỳ vọng” và đặt thắc mắc về tiềm năng của petrelintide như một liệu pháp đơn. Tuy nhiên, ngân hàng nhấn mạnh đến cách tiếp cận kết hợp — petrelintide kết hợp với một liều nhỏ CT-388 của Roche — là “một lựa chọn vẫn khả thi”, nhờ đặc điểm tính chịu được của thuốc.

Cũng có sự thiếu khác biệt giữa các nhóm liều cao nhất, với mức giảm cân dao động từ 10,2% đến 10,7%. JPMorgan cho biết điều này có thể chỉ ra lợi ích tăng thêm từ liều lượng cao hơn rất hạn chế.

Dữ liệu thử nghiệm chi tiết dự kiến sẽ được trình bày tại một hội nghị khoa học vào cuối năm 2026.

Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 38,22 USD khi kiểm tra cuối cùng, thấp hơn khoảng 51% so với đỉnh 52 tuần là 112,63 USD.