Southeast Asia News Desk

Tóm tắt ngắn gọn

• CarMax công bố kết quả kinh doanh Quý 4 Năm tài chính 2026 trước giờ mở cửa thị trường vào ngày Thứ Ba, 14 tháng 4.
• Wall Street kỳ vọng EPS đạt 0,21 USD, giảm 64% so với cùng kỳ năm trước, và doanh thu đạt 5,69 tỷ USD, giảm 5,2%.
• Nhà giao dịch quyền chọn đang định giá mức biến động khoảng 10,5% đối với cổ phiếu KMX sau khi công bố kết quả kinh doanh – gần gấp đôi mức trung bình 5,72% trong bốn quý vừa qua.
• Cổ phiếu KMX đã tăng 21% kể từ đầu năm đến nay, được hỗ trợ bởi thỏa thuận dàn xếp với nhà đầu tư hành động Starboard và hai giám đốc độc lập mới được bổ nhiệm.
• Mục giá trung bình của các nhà phân tích là 37,15 USD ngụ ý mức giảm khoảng 20% so với giá hiện tại.

---

(SeaPRwire) –   CarMax đã đạt được thỏa thuận dàn xếp với Starboard Value và bổ nhiệm hai giám đốc độc lập mới trước ngày công bố kết quả kinh doanh vào Thứ Ba. Wall Street kỳ vọng một quý kinh doanh khó khăn, với doanh thu dự báo giảm 5,2% so với cùng kỳ năm trước xuống 5,69 tỷ USD và EPS dự kiến giảm 64% xuống 0,21 USD.

CarMax, Inc., KMX

Bất chấp triển vọng thận trọng, KMX đã tăng 21% kể từ đầu năm đến nay trước thềm công bố kết quả kinh doanh.

Sự lạc quan đến phần lớn từ kỳ vọng xoay quanh kế hoạch xoay chuyển tình hình của Giám đốc điều hành Keith Barr. Chiến lược tập trung vào cắt giảm chi phí, nâng cao hiệu quả, và thu hút người mua với nguồn hàng hợp túi tiền hơn cùng quảng cáo nhắm mục tiêu. Sự tham gia của Starboard đã tăng thêm tính cấp bách, và nhiều đề xuất của nhà đầu tư hành động này được cho là đã được tích hợp vào kế hoạch.

Nhà phân tích Greg Melich thuộc Evercore đã nâng mục giá đối với KMX lên 45 USD từ mức 40 USD trong khi vẫn giữ xếp hạng Nắm giữ (Hold). Ông kỳ vọng doanh số so sánh xe đã qua sử dụng giảm 3,0% – tốt hơn một chút so với thống nhất consensus của FactSet là giảm 3,5%. Ước tính EPS 0,21 USD của ông phản ánh doanh số so sánh tốt hơn, bị bù trừ một phần bởi giả định lợi nhuận gộp trên mỗi đơn hàng thận trọng hơn. Ông tin rằng CarMax phải “tăng cường cạnh tranh về giá để ổn định xu hướng lượng bán hàng”.

Sharon Zackfia thuộc William Blair cũng giữ xếp hạng Nắm giữ. Bà kỳ vọng doanh thu Quý 4 giảm 3%, dựa trên giá bán trung bình bán lẻ không đổi và doanh thu bán buôn giảm ở mức chữ số đơn cao. Ước tính EPS 0,21 USD của bà phản ánh dự báo lợi nhuận gộp bán lẻ trên mỗi đơn hàng và thu nhập từ CarMax Auto Finance thấp hơn mức thống nhất consensus.

Zackfia xem sự cải thiện liên tiếp trong doanh số so sánh xe đã qua sử dụng – từ mức giảm 9% ở Quý 3 Năm tài chính 2026 xuống mức dự kiến giảm 2% ở Quý 4 – là một “điểm uốn tích cực”. Nhưng bà cho rằng vẫn còn những câu hỏi về việc liệu CarMax có thể hoàn toàn phục hồi mức biên lợi nhuận lịch sử của mình hay không. Bà đánh giá KMX đang định giá hợp lý ở mức 19 lần ước tính thu nhập Năm dương lịch 2026 của bà.

Vẫn còn rủi ro trước thềm công bố kết quả

Không nhà phân tích nào chuyển sang quan điểm lạc quan (bullish) đến nay. Cả hai đều nêu ra sự cạnh tranh gay gắt, những khó khăn theo chu kỳ kinh tế và rủi ro thực thi kế hoạch là những lo ngại chính. CarMax đã không đạt được ước tính doanh thu của Wall Street nhiều lần trong hai năm qua, và dù ngưỡng kỳ vọng không cao, công ty cũng không phải lúc nào cũng vượt qua được.

Nhà giao dịch quyền chọn đang ngụ ý mức biến động khoảng 10,53% theo cả hai hướng sau khi công bố báo cáo. Mức này cao hơn nhiều so với mức biến động trung bình sau khi công bố kết quả kinh doanh 5,72% của cổ phiếu trong bốn quý vừa qua, cho thấy thị trường nhận thấy sự không chắc chắn thực sự ở đây.

Nhà đầu tư đang theo dõi những gì

Trọng tâm chính sẽ là những bình luận của ban lãnh đạo về việc thực thi kế hoạch xoay chuyển tình hình và xu hướng nhu cầu hiện tại. Áp lực kinh tế vĩ mô và sự không chắc chắn về thuế quan đã đẩy một số người tiêu dùng chọn xe đã qua sử dụng thay vì xe mới, điều này có thể tạo ra động lực tăng trưởng khiêm tốn cho công ty.

Mục giá trung bình của các nhà phân tích là 37,15 USD ngụ ý mức giảm khoảng 20% so với giá hiện tại khoảng 46,79 USD, cho thấy phố Wall vẫn cho rằng cổ phiếu đã tăng vọt vượt quá giá trị cơ bản của nó.