Southeast Asia News Desk

TLDR

• Micron sản xuất chip bộ nhớ AI (DRAM, NAND, HBM); ASML sản xuất các máy dùng để chế tạo chip
• Micron đã ghi nhận doanh thu và biên lợi nhuận kỷ lục nhờ nhu cầu trung tâm dữ liệu AI
• ASML có lượng đơn hàng chưa giao lớn và được hưởng lợi từ chi phí đầu tư vốn rộng rãi của ngành bán dẫn
• Micron mang lại tiềm năng tăng giá ngắn hạn trực tiếp hơn nhưng cũng mang nhiều rủi ro theo chu kỳ kinh tế
• ASML là lựa chọn an ổn hơn, dài hạn cho việc mở rộng ngành bán dẫn

---

(SeaPRwire) –   Micron và ASML đều đang tận dụng làn sóng AI, nhưng cách làm lại rất khác nhau. Một công ty sản xuất bộ nhớ mà các hệ thống AI chạy trên đó. Công ty còn lại sản xuất các máy dùng để chế tạo chip. Đối với các nhà đầu tư đang cố gắng chọn giữa hai công ty này, sự lựa chọn phụ thuộc vào loại tiếp cận họ muốn có.

Cả hai công ty đều đã công bố kết quả kinh doanh tốt gần đây. Cả hai đều coi AI là động lực tăng trưởng chính. Nhưng rủi ro và lợi nhuận không giống nhau.

Micron đã trở thành một trong những câu chuyện về phần cứng AI rõ ràng nhất trên thị trường. Kết quả quý gần đây nhất của công ty cho thấy doanh thu kỷ lục, biên lợi nhuận tốt và dòng tiền tăng trưởng. Sự tăng trưởng này đến từ các trung tâm dữ liệu và khách hàng đám mây mua nhiều bộ nhớ hơn để hỗ trợ các công việc AI.

Micron Technology, Inc., MU

Bộ nhớ băng thông cao, DRAM và các sản phẩm bộ nhớ nâng cấp khác hiện nay là những bộ phận quan trọng của cơ sở hạ tầng AI. Khi nhu cầu chật chội và cung cấp hạn chế, Micron sẽ được hưởng lợi trực tiếp. Giá sẽ tăng, biên lợi nhuận mở rộng và lợi nhuận sẽ theo sau.

Công ty cũng đã bỏ sự phụ thuộc cũ vào điện thoại thông minh và máy tính để bàn. Bộ nhớ cho đám mây và trung tâm dữ liệu giờ đây là trọng tâm của hoạt động kinh doanh. Sự thay đổi này đã làm cho Micron gắn liền với chi tiêu AI hơn bao giờ hết.

Những con số của Micron cho thấy gì

Kết quả kinh doanh gần đây của Micron gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi nhu cầu liên quan đến AI. Các nhà cung cấp đám mây lớn và các nhà điều hành trung tâm dữ liệu đang mua nhiều bộ nhớ hơn bao giờ hết. Điều này đã đẩy doanh thu và lợi nhuận tăng lên cùng lúc.

Trường hợp thuận lợi rất rõ ràng. Nếu việc xây dựng máy chủ AI tiếp tục tăng trưởng và cung cấp bộ nhớ vẫn hạn chế, lợi nhuận của Micron có thể tăng nhanh chóng. Công ty đang ở gần một trong những bộ phận bị hạn chế nhất trong chuỗi cung ứng AI.

Trường hợp không thuận lợi cũng rõ ràng như vậy. Ngành bộ nhớ luôn là ngành kinh doanh theo chu kỳ. Nếu quá nhiều sản lượng ra thị trường, giá sẽ giảm và biên lợi nhuận có thể sụt giảm nhanh chóng. Tiềm năng tăng giá của Micron là thực sự, nhưng cũng như việc công ty bị ảnh hưởng khi chu kỳ kinh tế đảo chiều.

ASML phù hợp vào câu chuyện AI như thế nào

ASML không sản xuất chip. Công ty sản xuất các máy in lithography mà các công ty như TSMC, Samsung và Micron sử dụng để chế tạo bán dẫn nâng cấp. Điều này đặt công ty ở bước sau hơn trong chuỗi cung ứng, nhưng cũng mang lại sự tiếp cận rộng hơn.

ASML Holding N.V., ASML

Khi các nhà sản xuất chip chi nhiều hơn để mở rộng công suất, ASML sẽ bán nhiều thiết bị hơn. Kết quả gần đây nhất của công ty cho thấy doanh thu tốt, biên lợi nhuận ổn và lượng đơn hàng chưa giao ngày càng tăng. Lượng đơn hàng chưa giao này phản ánh các đơn hàng tương đã được ký kết từ khách hàng đầu tư vào công suất sản xuất.

ASML cũng đã trở nên thẳng thắn hơn khi gọi AI là động lực tăng trưởng dài hạn. Công ty được hưởng lợi từ cả việc các nhà sản xuất chip logic và chip bộ nhớ tăng chi tiêu, điều này làm cơ sở doanh thu của công ty rộng hơn so với Micron.

Rủi ro đối với ASML là công ty vẫn phụ thuộc vào chi phí đầu tư vốn của khách hàng. Nếu các nhà sản xuất chip chậm lại đầu tư, ASML sẽ bị ảnh hưởng. Các hạn chế xuất khẩu và áp động địa chính trị đối với ngành thiết bị bán dẫn cũng là những lo ngại liên tục.

Nhận xét cuối cùng

Micron là lựa chọn tiếp cận trực tiếp hơn. Nếu nhu cầu bộ nhớ AI vẫn mạnh mẽ, lợi nhuận của công ty có thể tăng nhanh. ASML là lựa chọn ổn định hơn, với sự tiếp cận rộng hơn và lượng đơn hàng chưa giao lớn mang lại khả năng dự đoán rõ ràng hơn. Cả hai công ty đều gắn liền với tăng trưởng AI, nhưng thông qua các bộ phận khác nhau của chuỗi cung ứng.

Dữ liệu gần đây nhất của Micron cho thấy doanh thu kỷ lục từ nhu cầu bộ nhớ AI, trong khi ASML tiếp tục báo cáo lượng đơn hàng chưa giao tăng từ các nhà sản xuất chip mở rộng công suất.