Southeast Asia News Desk

TLDR

• SanDisk (SNDK) giảm khoảng 4-5% vào thứ Hai sau khi nhà bán ròng ngắn Citron Research công bố có vị trí bán ròng ngắn đối với cổ phiếu này.
• Citron tranh luận rằng SNDK được đánh giá như một nhà sáng tạo công nghệ nhưng bán bộ nhớ Flash NAND hàng hóa trong thị trường chu kỳ.
• Việc SAMSUNG ngày càng tăng cường sự hiện diện trong thị trường SSD cao cấp và lịch sử của nó về việc tụ đũa cung ứng là trung tâm của lý do bán ròng ngắn của Citron.
• Việc bán phần cổ phiếu SNDK gần đây của Western Digital ở mức giá thấp hơn mức hiện tại khoảng 25% đã gây ra những dấu hiệu cảnh báo thêm.
• Các nhà phân tích trên Wall Street vẫn đánh giá SNDK là “Mua Trung Bình”, với mục tiêu giá từ $235 đến $1,000.

---

(SeaPRwire) –   SanDisk (SNDK) giảm từ 4% đến 5% vào thứ Hai sau khi nhà bán ròng ngắn Citron Research công bố công khai đang cược ngược cổ phiếu này.

Việc bán lẻ đã xảy ra sau một chu kỳ tăng trưởng đáng kinh ngạc. SNDK đã tăng khoảng 170–175% chỉ trong năm 2026 và hơn 1,200% trong 12 tháng qua.

Sau khi phiên giao dịch kết thúc, cổ phiếu đã hồi phục nhẹ, tăng 0.24% trong phiên giao dịch sau giờ.

Cuộc gọi bán ròng ngắn của Citron rất thẳng thắn. Công ty đã đăng trên mạng xã hội: “Họ không rung chuông ở đỉnh.”

Lý do chính của nhà bán ròng ngắn là đơn giản: SanDisk bán bộ nhớ Flash NAND hàng hóa, không phải công nghệ độc quyền. Citron so sánh việc đánh giá thị trường về SNDK với cách người đầu tư đánh giá , sau đó phản đối mạnh mẽ với so sánh đó.

“NVIDIA có một hàng rào. SanDisk bán hàng hóa”, Citron viết.

SAMSUNG LÀ VẤN ĐỀ CƠ BẢN

Phần lớn lý do bán ròng ngắn của Citron xoay quanh SAMSUNG. Công ty gọi SAMSUNG là “con sing 800 pounds” trong thị trường bộ nhớ, một công ty đã thực hiện cùng một kế hoạch trong 30 năm.

SAMSUNG gần đây công bố rằng sẽ không bán sản phẩm với lợi nhuận dưới 50% và đang đẩy các vi sinh chip cao cấp trực tiếp vào thị trường SSD mà SanDisk cạnh tranh.

Citron chỉ ra các chu kỳ lịch sử – năm 2008, 2012 và 2018 – nơi SAMSUNG ưu tiên thị phần hơn lợi nhuận, tụ đũa cung ứng và làm giảm giá cả trên toàn ngành.

Công ty cảnh báo rằng khả năng sản xuất NAND hiện tại bây giờ khoảng gấp đôi so với đỉnh điểm năm 2018. Theo lời của họ, thiếu hàng hiện tại là “một ảnh ảnh cung ứng có thể biến mất trong một cuộc gọi báo lãi đơn lẻ”.

Việc rời đi của Western Digital gây chú ý

Citron cũng đã ghi nhận một hành động của Western Digital, công ty cha cũ. WDC gần đây đã bán một phần lớn cổ phiếu SNDK ở mức giá thấp hơn mức thị trường hiện tại khoảng 25%, sử dụng số tiền thu được để giảm nợ.

Cổ phiếu của Western Digital cũng giảm 3.5% vào cùng ngày.

Đối với Citron, việc bán đó là một dấu hiệu cảnh báo – những người nội bộ có kiến thức sâu về kinh doanh đã chọn rời đi với mức giảm giá mạnh chứ không giữ lại.

Thị trường bộ nhớ NAND là bản chất chu kỳ. Giá cả tăng lên khi thiếu hàng và giảm khi cung ứng khớp. Lý do của Citron là các nhà sản xuất lớn như SAMSUNG có thể tăng sản lượng nhanh, kết thúc tình huống cung ứng căng thẳng nhanh hơn so với kỳ vọng của thị trường.

Các nhà phân tích trên Wall Street không tất cả đều tin vào lý do bán ròng ngắn. SNDK hiện có sự đồng thuận “Mua Trung Bình”, với 11 đánh giá “Mua” và 4 đánh giá “Giữ” được ra trong ba tháng qua.

Mục tiêu giá trải rộng, từ $235 ở mức thấp đến $1,000 ở mức cao. Mục tiêu trung bình nằm ở $637.33 – cơ bản tương đồng với mức cổ phiếu đang giao dịch trước khi giảm.

Nhiều nhà phân tích vẫn kỳ vọng giá cả chip bộ nhớ sẽ ổn định trong接下来的 một đến hai năm.

SNDK đang giao dịch trên mục tiêu giá trung bình của nhà phân tích vào phiên giao dịch thứ Hai, một mức đã cho thấy sự tăng trưởng tối thiểu ngay cả trước khi công bố của Citron.